PMI din zona euro explodează, dar trage și semnale de alarmă privind inflația
Veverita Aliona
3 min read
Indicele PMI din februarie a arătat că scăderea din timpul iernii a fost de scurtă durată. Sondajul indică o accelerare a creșterii, dar a oferit și dovezi ale unor efecte secundare asupra prețurilor în sectorul serviciilor și în cel al producției. În orice caz, acest PMI adaugă motive pentru ca Banca Centrală Europeană să devină mai dură.
Indicele PMI de astăzi confirmă faptul că economia face față mai bine pandemiei cu fiecare val. Scăderea indicatorilor din sondaje s-a oprit rapid în această iarnă, deoarece în februarie s-a înregistrat o creștere bruscă a indicatorului compozit al producției PMI de la 52,3 la 55,8, ceea ce corespunde unei accelerări a activității economice.
Cererea continuă să crească atât pentru servicii, cât și pentru producție, cu îmbunătățiri din partea cumpărătorilor străini și interni. Acest lucru are ca rezultat, de asemenea, o cerere puternică și continuă de locuri de muncă pe o piață a forței de muncă deja strânsă.
Având în vedere că este în curs o relaxare suplimentară a restricțiilor Covid, acest lucru pune o presiune în creștere asupra prognozei noastre slabe privind PIB-ul pentru primul trimestru.
Cele mai multe vești bune au venit din partea PMI din industria prelucrătoare, care a arătat o atenuare suplimentară a problemelor legate de lanțul de aprovizionare. Restanțele de lucru sunt încă în creștere pe măsură ce cererea continuă să crească, dar acest lucru ajută, desigur, la redresarea producției. Din acest motiv, sectorul manufacturier prinde un al doilea suflu, ceea ce duce, de asemenea, la creșteri mai slabe ale prețurilor inputurilor. De fapt, aceasta a fost cea mai slabă creștere din martie anul trecut.
Cu toate acestea, prețurile bunurilor pentru consumatori continuă să crească mai repede decât înainte, potrivit PMI. Prețurile ridicate ale producătorilor sunt transferate la consumatori, ceea ce se va traduce printr-o inflație mai mare a bunurilor de consum. Acest lucru s-ar putea atenua spre sfârșitul anului, dar, pentru moment, vedem că vor urma și alte creșteri. În plus, prețurile inputurilor din sectorul serviciilor cresc acum rapid, pe măsură ce creșterea salariilor și prețurile ridicate ale energiei devin mai presante. Acest lucru a dus, de asemenea, la cea mai rapidă creștere a prețurilor de producție din sectorul serviciilor înregistrată de sondaj.
Per ansamblu, PMI reunește o mulțime de elemente care trezesc îngrijorarea cu privire la inflația pe termen mediu. PMI sugerează că scăderea economică din iarnă ar putea fi mult mai blândă decât se aștepta, presiunile de pe piața muncii continuă să se intensifice, iar efectele de runda a doua au ca rezultat presiuni mai ample asupra prețurilor în acest moment. Așteptați-vă ca acest lucru să se adauge la presiunile de tip hawkish înainte de ședința din martie a Băncii Centrale Europene.
